国海良时期货：1月3日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19480元/吨，相比前值下跌90元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3154元/吨，相比前值上涨35元/吨。

　　2.期货：沪铝价格为19755元/吨，相比前值上涨250元/吨；氧化铝期货价格为3588元/吨，相比前值上涨240元/吨。

　　3.基差：沪铝基差为65元/吨，相比前值上涨15元/吨；氧化铝基差为-434元/吨，相比前值下跌205元/吨。

　　4.库存：截至1-02，电解铝社会库存为46万吨，相比前值上涨2.6万吨。按地区来看，无锡地区为12万吨，南海地区为12.7万吨，巩义地区为6.6万吨，天津地区为3.7万吨，上海地区为4.1万吨，杭州地区为5.1万吨，临沂地区为1.5万吨，重庆地区为0.3万吨。

　　5.利润：截至12-26，上海有色中国电解铝总成本为16342.43元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为2857.57元/吨；截至1-02，上海有色氧化铝总成本为2764元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为390元/吨。

　　6.氧化铝：矿端生产障碍仍未解除，外矿散单溢价明显，且国内矿保供能力下降，给与价格偏强运行的动力，以偏强震荡为主，预计行情能延续至春节前后，但考虑价格已处于相对高位，需谨慎追高，复产后重心向下调整的可能性较大。

　　7.电解铝：内外宏观利好持续释放，且青海降负荷，供应端有变动预期，再加之氧化铝价格强势，给与铝价偏强的信心。但需求依然较弱且环保减产干扰下游铝加工企业生产，铝价达到阶段性高点后配合累库进程重新回落至震荡区间内，需谨慎追高。

(责任编辑：简儿)

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