金瑞期货：1月3日铝早评

　　LME上一交易日收于2325.5，日跌62或2.6%。供应方面云南暂无新增减量的计划；需求端北方环保形势较严峻，上周内河南新增板带加工减产，持续时间预期一周左右。库存方面华东华南转为累库，预期本周阶段性的处于不去库或者小幅去库的阶段，年前最低库存仍有望降至40w附近，1月中很可能不再去库。现货升贴水方面，华南现货贴水收窄；华东地区维持强势，现货小贴水状态持稳；铝棒加工费继续回涨但仍位于成本线以下。国内成本上涨，其中煤炭和炭块弱势持稳，但氧化铝期现价格受供应端扰动推动持续上涨，维持氧化铝在3300以上价格处于风险大于机会的判断，空头特别是投机空头不建议参与，多头谨慎追高。海外方面，欧美现货升水上涨，成本端电力价格小幅回调，相对较弱。

　　投资策略：内外正套择机离场；国内单边空头可考虑底仓介入。

　　风险提示：宏观、消费超预期风险

(责任编辑：简儿)

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