国联期货：1月5日铜铝早评

　　铜：美联储会议纪要偏鹰派
　　观点：震荡
　　重要信息：河北河南地区再生铜杆厂，连续受到大雪天气以及环保减排影响，考虑到成本以及行情，结合实际情况，部分企业选择停产等待行情。目前了解到环保减排政策已陆续解除，大部分再生铜杆厂在本周恢复生产。
　　逻辑：
　　1、周二国内铜社会库存合计6.6万吨，较元旦前增加了0.1万吨，国内铜库存低位波动。
　　2、美联储会议纪要偏鹰派，但目前3月降息依旧为主流预期，只是概率有所下滑。
　　3、北方地方环保减排政策陆续解除，大部分初端加工企业恢复生产。
　　策略：铜的供需基本面未有太大变化，因此美元指数和宏观情绪将是影响铜价的关键因素。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：电解铝跟随氧化铝回落
　　观点：谨慎看空
　　重要信息：进入2024年，国内铝锭库存虽然出现短期连续累库，但因当前库存水平仍位于近七年的同期低位，国内整体现货流通仍然偏紧，对现货市场仍起到一定的支撑作用。
　　逻辑：
　　1、目前河南郑州市解除重污染天气橙色预警，有企业已复产，氧化铝减产这一利多因素在边际减弱。
　　2、氧化铝价格大幅下跌，属于期现回归，目前国内氧化铝现货平均价为3299元/吨，基差大幅收窄。
　　3、上期所提高氧化铝交易手续费、扩大氧化铝交割仓库库容，表明上期所有意提升氧化铝期货交易稳定性。
　　策略：电解铝价格跟随氧化铝价格回落，或将呈现偏震荡下跌的走势。
　　风险提示：铝锭库存变化、几内亚铝土矿生产情况。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！