西南期货：1月12日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于18970元/吨，跌幅0.32%，氧化铝主力合约收于3362元/吨，涨幅1.6%。几内亚能源问题有所缓解，国内北方重污染天气预警再度出现，河南焦作已有氧化铝企业生产受限，加剧市场对短期内氧化铝供应的担忧。电解铝产量维稳，并伴有进口货源补充。年末淡季背景下，铝价走高，或促使下游加工企业提前停产放假，铝棒库存已出现快速累增。本周，国内电解铝社会库存下降3000吨。中长期来看，氧化铝供需过剩逻辑不改，供应端扰动多为阶段性影响，但短期内氧化铝供需偏紧，价格或偏强震荡。氧化铝热度有所消退，且消费预期转弱，电解铝社会库存拐点将至，但目前社会库存仍低于往年同期水平，给予铝价支撑。

　　策略方面：建议恢复观望。

(责任编辑：简儿)

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