国联期货：1月25日铜铝早评

　　铜：节前备货开始，需求或将有所改善
　　观点：震荡
　　重要信息：中国人民银行行长潘功胜1月24日在国新办新闻发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。
　　逻辑：
　　1、昨日铜价上行，下游企业大多维持刚需采购，备货增量较少，年前下游订单量同比略微走弱，市场对近期消费需求增长的预期或有下调。笔者预计本周需求将有一定增量，但备货力度可能不及往年同期。
　　2、国内铜库存低位波动，周一铜社会库存为8.0万吨，较上周四增加0.4万吨，若本周开始新年备库，那么预计直至春节前，国内铜库存将持续增加。
　　3、央行降准0.5个百分点，市场情绪改善。
　　策略：降准消息刺激铜价走高，美元指数震荡，预计铜价将呈现震荡走势。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：俄铝制裁担忧带动铝价上涨
　　观点：谨慎偏多
　　重要信息：据Politico援引欧洲外交官的话报道，欧盟针对俄罗斯的新一揽子制裁措施主要针对俄罗斯铝产品。早些时候有报道称，欧盟开始讨论新一轮对俄制裁措施，并将于2月24日通过。
　　逻辑：
　　1、作为第13轮制裁的一部分，欧盟将对俄罗斯铝实施禁运，此消息导致铝价格大幅上涨。
　　2、去年俄铝大量流入中国市场，此次欧盟的制裁预期，或将稳固俄铝大量流入中国市场的现状。
　　3、国内铝供需基本面未有太大矛盾，上周电解铝周度产量为80.8万吨，与上上周基本持平，铝下游龙头加工企业开工率为60.8%，同样与上上周持平。
　　策略：受俄铝制裁预期影响，近期铝价或将呈现震荡偏强的走势，后续仍需关注补库节奏和力度。
　　风险提示：铝锭库存变化、节前消费需求变化。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！