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【个人观点】铝：暂观望，预计震荡区间18000-20000元/吨。氧化铝：期价或有一定支撑，生产企业逢高卖出套保，未有持仓者观望。
【宏观及政策消息】
■国务院国资委将全面实施“一企一策”考核。
■何立峰：尽快推动房地产融资具体项目落实，坚决防止出现新的违规挪用预售资金情况。
■财政部：2023年1-12月全国国有及国有控股企业利润同比增长7.4%；国有企业营业总收入同比增长3.6%。
■美国财政部下调Q1借款规模560亿美元，美债短线走强。
【市场动态】
铝：
期货端，1月29日，沪铝2403高开冲高回落，报收于19005（-50）元/吨，较前一交易日跌0.26，成交量18.3万手（+15272），持仓量17.9万手（-10522）。
现货端，1月29日，佛山均价19040（-120）元/吨，累库较多，需求疲软；华东均价19100（-30）元/吨，流通充裕，成交意愿较弱；中原均价18980（-70）元/吨，环保影响下游工厂开工率，交投一般，贴水80-100元/吨左右。主要消费地加工费下调弱势，下游需求弱，提前放假，氛围冷清。
重要数据：1、Wind数据，1月29日，铝锭社会库存46.9万吨，较1月25日涨3.4万吨。 2、Wind数据，1月29日，铝棒社库12.71万吨，较1月25日上涨2万吨。
观点逻辑：诸多政策利好推动情绪转向积极；全国电解铝运行产能维持平稳，短期暂无增减信息；消费淡季，临近春节，下游消费走弱明显，有进一步下滑可能；铝锭库存大幅增加，铝棒亦持续累库，预计库存或仍将增加；环保因素及矿源供应掣肘问题致使原料氧化铝价格坚挺；供需双弱下，宏观利好及乐观情绪影响盘面走势，而社库增加、需求走弱限制上升幅度，建议观望，预计震荡区间18000-20000元/吨。
氧化铝：
期货端，1月29日，氧化铝2403低开小幅收涨，报收于3243（+5）元/吨，较前一交易日涨0.15%，成交量46885万手（+3632手），持仓量40053手（-1904）。
现货端，1月29 日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3280元/吨、3380元/吨、3380元/吨、3430元/吨、3400元/吨、3730元/吨，贵州均价上涨15元/吨，其余地区价格均未变。据Mysteel了解，西南地区减产检修增加，个别有停产计划，西南地区氧化铝供应偏紧；矿源问题市场关注度较高，短中期仍为制约因素，部分中小企业受制于铝土矿供应，有可能逐步停产；大范围雨雪天气临近，且接近春节，氧化铝运输或有一定影响。
重要数据：Wind数据，1月25日，氧化铝港口库存15万吨，较1月18日降1万吨；观点逻辑：全国铝厂运行稳定，暂无增减产消息；冬季环保政策变动较多，氧化铝生产稳定性易受影响，西南地区检修减产甚至停产增加；现货流通偏紧，价格较为坚挺；几内亚能源供给问题基本得到解决，预计铝土矿进口量将继续稳步提升，国内矿源改善与否需观察两会之后政策变动情况，整体期价涨跌空间均有限。生产企业可以逢高择机卖出套保锁定利润，未有持仓者观望。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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