兴业期货：3月20日铝早评

　　兴业期货3月20日沪铝早评：关注复产节奏，下方支撑仍存

　　上一交易日SMM铝现货价报19250元/吨，相较前值上涨0元/吨。期货方面，昨日铝价早盘震荡走弱，夜盘小幅反弹。海外宏观方面，日央行结束负利率和YCC政策，非美货币表现疲弱，美元指数出现反弹，关注议息会议及结果。国内方面，消费刺激政策有望加码，工业数据表现尚可，需求维持积极预期。供给方面，云南首批复产或将落地，涉及产能预计在40-50万吨，但产能重启至产量增加仍需一段时间，短期内压力有限。需求方面，下游开工情况表现良好，汽车、家电等耐用品刺激政策有望利多需求，叠加消费旺季将至，需求预期乐观。库存方面，受季节性因素，现货累库仍在持续，但节奏明显放缓，且目前库存仍处偏低水平。随着终端需求的改善，库存预计将见顶回落。综合来看，供给端增量有限，且中期刚性维持。需求方面预期有所好转，库存压力逐步减弱，沪铝下方支撑仍存。

(责任编辑：静水)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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