新湖期货：4月2日铝早评

　　铝：美国3月ISM制造业PMI超预期回升至枯荣线以上，美元指数大涨。周一外盘继续休市，国内夜盘冲高回落，沪铝主力合约小幅收低于19725元/吨。早间现货市场整体成交无明显放量，清明假期前下游有一定备库需求，但多压价采购为主，少数持货商挺价，但多数仍主动出货，流通货源依旧充裕。华东市场主流成交价格在19520元/吨上下，较期货贴水110左右。广东市场主流成交价格在19460元/吨上下。云南电解铝产能重启在陆续进行中，使得总体运行产能稳中有升，不过产量增加暂不明显，进口则维持高位。供给端趋增，但铸锭量下降的情况下，铝锭供应不增反降。消费端总体仍呈回升势头，不过终端市场新订单情况表现不一，建筑用铝市场不景气对总体消费仍有拖累。显性库存见顶并有转降势头，市场预期也偏乐观，支撑铝价高位运行。操作上建议回调做多。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘跟随铝价回落，主力合约小幅收低于3331元/吨。早间现货市场整体成交不多，部分贸易商向氧化铝厂压价采购，向电解铝厂交付，现货货源总体偏松。北方地区报价维持小幅下调的趋势。近日氧化铝运行产能总体变化不大，南方地区个别氧化铝厂焙烧受扰动，对产量影响较有限。河南暂未有复产发生。云南电解铝运行产能稳步回升，支撑南方现货价格。短期供应总体宽松的情况下，氧化铝现货价格有一定承压，不过氧化铝产量难有进一步提升，现货价格快速下跌的可能性不大。而期货价格受铝价及宏观情绪影响较大，目前已转为较大幅度升水，短期上行空间或有限。短线建议逢高偏空对待。

(责任编辑：静水)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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