铜冠金源期货铝周报（4.8-4.12）

　　周末美英宣布对俄罗斯生产的铝、铜、镍三种金属实施制裁。要求全球主要金属交易所不得使用4月13日及以后俄罗斯生产的铝、铜、镍。基本面云南复产进度缓慢，进口窗口持续关闭供应压力并未因云南复产增加。消费端铝下游加工企业开工率继续缓慢回升，不过铝价连续非理性新高，短时下游采购出现一定观望。本周铝锭社会库存较上周四小幅累库0.7万吨至85.4万吨，但较周一去库0.6万吨，铝棒社会库存较上周增加1.47万吨至25.4万吨。
　　整体，英美对俄罗斯金属实施新制裁，海外市场铝短缺预期升高将带动伦铝强势，中期俄铝流入亚洲地区将进一步增多造成外强内弱，国内出口窗口打开，届时全球铝供需格局将到达新平衡，中期仍跟随基本面运行。基本面供应压力不及预期，消费缓慢复苏，沪铝将进入连贯阶段性去库。基本面偏好加上事件助推铝价短时强势。
　　本周沪期铝主体运行区间20500-22000元/吨，伦铝主体运行区间2500-2850美元/吨。
　　策略建议：单边逢低做多
　　风险因素：俄铝制裁事件转向、消费走弱

(责任编辑：简儿)

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