新湖期货：4月26日铝早评

　　铝：美国一季度GDP增速低于预期，引发消费担忧，隔夜外盘铝价震荡走弱，LME三月期铝价收低于2571美元/吨。国内夜盘现货市场交投总体偏弱，下游虽有一定备库需求，但接货积极性下降，持货商则积极出货换现实际成交偏弱，华东市场主流成交价格在20260元/吨，较期货贴水100左右。广东主流成交价格在20230元/吨。五一假期前下游有一定备库需求，但价格再度走强抑制备货力度。库存进入去化阶段，但后期消费总体表现仍需观察。国内产量维持边际增加态势，虽然进口亏损较大，但俄罗斯铝仍有流入。短期市场仍较大程度受宏观面情绪影响，暂高位震荡为主。建议暂以观望为宜。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘冲高回落，主力合约微幅收低于3675元/吨。早间现货市场相对火热，询价增多，氧化铝厂多惜售挺价，各地区报价全面上调。近期受国产矿供应无明显增加限制下国内氧化铝厂提产困难，与此同时，西北地区来往运输尤其是汽运运力供应阶段性下降叠加云南电解铝复产产能增加氧化铝采购及五一假期前补库需求也带来部分氧化铝库存偏低的电解铝厂采购意愿提升，造成现货供应阶段性收紧，少量成交价格大幅上涨。现货市场阶段性局部供需错配引发蝴蝶效应，激发期货多头资金参与的热情，刺激期价大涨。在五一假期前后补库需求较强的情况下，局部供需错配的情况或难快速缓解，不过中期看，供应总体偏过剩的情况不会根本性改变，利润水平较高也会刺激氧化铝厂尽可能增产，阶段性供应偏紧的情况也将得到缓解。因此氧化铝价格持续大涨的情况发生的可能性不大。追涨需谨慎。

(责任编辑：静水)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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