铜冠金源期货铝周报（5.13-5.17）

　　核心观点及策略

　　上周美国4月CPI低于预期，零售销售数据弱于市场预期，CME预测美联储在9月份降息的可能性提升为74%。国内地产出台降低公积金房贷利率及首付比例政策，情绪相对偏暖。基本面供应端云南继续按计划复产，消费较前稳定，不过美国宣布对华加增铝及铝制品关税消息对未来铝消费预期有一定压力。铝锭社会库存74.7万吨，较上周四减3.1万吨。铝棒19.32万吨，较上周四减1.79万吨。

　　整体，地产政策重磅出台，作为地产消费大头的铝收益明显，短时市场整体多头氛围主导，铝价较强。基本面云南连续复产之下未来供应增加预期逐步增强，铝锭绝对库存已略超去年同期水平，在供应持续增加消费却基本稳定的情况下，库存后续难有连续较好去库。情绪偏好供应及库存或有压力，铝价冲高或难持稳，操作上快进快出为宜。

　　预计本周沪期铝主体运行区间20500-22000元/吨，伦铝主体运行区间2550-2700美元/吨。

　　策略建议：逢低做多

　　风险因素：美联储转加息预期、供应出现扰动

(责任编辑：简儿)

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