新湖期货：5月23日铝早评

　　铝：宏观面情绪降温，美联储会议纪要助推美元指数反弹，隔夜外盘金属全线下挫，LME三月期铝价收跌2.76%至2640.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于21040元/吨。早间现货市场成交一般，下游接货积极性不高，逢低按需少采为主。持货商积极出货换现，贸易商表现谨慎，市场成交有限。华东市场主流成交价格在21070元/吨上下，较期货贴水170左右。广东主流成交价格在21000元/吨上下。当前供需基本面缺乏有力驱动，上游氧化铝受消息面扰动，但电解铝生产为受影响，云南仍有产能在恢复运行中，产量稳步上升。进口理论亏损加剧，但俄罗斯铝仍正常流入国内。消费方面部分终端市场有边际走弱迹象，国内消费有向淡季过渡的趋势，不过出口仍有不俗表现。消费总体表现差强人意。短期基本面矛盾不突出，铝价走暂受宏观情绪影响较大。操作上不建议追高，暂观望为宜。

　　氧化铝：金属全线下挫，氧化铝期货夜盘期货同样回落，主力合约收低于4030元/吨。早间现货市场活跃度再起，期货升水高激起期现套利需求，部分贸易商主导采购现货交仓，部分氧化铝厂也有惜售表现。有采购需求的电解铝厂只能高价接货，少量成交价格飙升至4000元/吨。不过多数电解铝厂持观望态度。近期晋豫两地有矿山在做复工前准备，铝土矿供应有增加预期，不过短期仍难有放量，氧化铝厂提产仍受限。而期现套利操作使得更多现货流入交割库使得现货供应再度收紧，支持现货价格走强。而期货市场更多受宏观面情绪影响，套利行为将使得期现回归，抑制期货价格上涨空间。操作上建议谨慎操作，可考虑逢偏空对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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