西南期货：6月25日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于20350元/吨，跌幅0.22%；氧化铝主力合约收于3810元/吨，涨幅0.29%。河南、山西地区的矿企有复产行动，但进度偏慢，不利于氧化铝产量释放，只能依靠进口矿补充生产的氧化铝企业产量增速偏慢，同时，云南地区的电解铝复产产能基本达产。铝价回落有利于刚需释放，但淡季影响开始蔓延，且海外贸易摩擦频发，出口订单亦有拖累。上周，电解铝社会库存下降2.9万吨，铝棒库存下降1.1万吨。原料供应问题解决之前，氧化铝难有深跌，多维持高位震荡。供应边际增量放缓，需求将进入淡季，铝价暂维持震荡盘整。
　　观点：震荡盘整。

(责任编辑：简儿)

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