正信期货：7月12日铝早评

　　日内铝价小幅反弹，主力08合约价格周四开盘价20140，收盘价20205。国外方面，美国6月未季调CPI年率录得3%，低于预期和前值；6月未季调核心CPI年率录得3.3%，低于预期和前值；6月季调后CPI月率录得-0.1%，同样低于预期和前值，降息预期概率抬升，美元指数下行。国内方面，7月重要会议在即，经济复苏预期犹在。供给端，国内电解铝运行产能缓慢上升，云南、四川及贵州等地区仍有部分产能待复产，但大部分都已完成复产，后期运行产能上升空间有限。需求端，下游铝加工及终端需求进入淡季，开工率延续疲软，新增订单不佳，下游接货积极性不高，现货贴水随盘面下跌有所收敛，社库去库不畅。最新社库77.6万吨，较周一去库0.1万吨。产业政策端，有消息称印尼准备重新开放铝土矿出口，导致氧化铝近期大幅走低，带动电解铝盘面向下。简言之，短期受印尼铝土矿事件性影响，电解铝盘面随氧化铝大跌而回调，但考虑到印尼铝土矿出口有时间差问题，更多会对远月合约带来价格上的压制，近月铝土矿偏紧未变，因此预计沪铝主力08合约价格短期震荡偏弱运行，谨慎追空，关注盘面在20000一线的支撑情况。

(责任编辑：简儿)

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