金瑞期货：7月18日铝早评

　　LME上一交易日收于2405.5，日跌10.5或0.43%。昨日仅华东地区小幅累库，主因淡季消费下地区到货仍较多，当前库存同比明显高于去年同期，预计下半月铝锭仍以累库为主，后期更多要关注实际消费的恢复情况。现货市场方面，铝价较低叠加去库，华南持货商继续挺价，成交尚可，现货贴水收窄；华东现货市场更显压力，现货贴水持稳；铝棒加工费小幅上涨。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价夜盘跟随沪铝下跌但整体仍在3700以上、煤价和炭块价格持稳。海外成本端欧洲天然气价小幅下跌，电价继续上涨。
　　投资策略：前期多头建议底仓持有，保值性多头2w以下可参与下半年保值；borrow8-12和内外反套底仓持有。
　　风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。

(责任编辑：简儿)

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