中财期货铝周报：9月降息概率大，沪铝偏强运行

　　【个人观点】铝：多头持有，适当止盈。氧化铝：单边暂观望，有库存可逢高套保

　　铝：9月降息概率大，沪铝偏强运行。

　　1、美联储基本确认9月降息，美元指数持续走弱，市场情绪略有回暖。

　　2、云南铝厂复产完毕，其余地区复产产能有限。

　　3、铝线缆企业订单充足，工业铝型材订单略改善，促使下游整体开工率有所回升。

　　4、当周铝锭铝棒库存持续下降，伦铝库存继续下行。

　　5、电解铝在产产能处于高位，宏观环境缓和，下游需求略有好转，逐步由淡季向传统旺季过渡，关注政策落地及下游订单改善情况，整体继续反弹偏多看待，建议多头持有，部分止盈。

　　氧化铝：现货稳中有涨，盘面近于平水。

　　1、云南铝厂复产完毕，需求进一步提升空间有限。

　　2、晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，7月进口矿数量创新高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，国产矿及进口矿价格高位坚挺；氧化铝运行产能有所波动，目前约8620万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高。

　　3、库存低位，氧化铝现货流通仍偏紧，当周现货价格普涨，盘面波动较大，主力合约接近平水，近远月强弱转换较快，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况。建议单边暂观望，有库存可逢高套保。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

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