核心观点:铝价偏弱震荡,关注晚间非农表现
(1)美国8月ADP就业人数增长9.9万人,创2021年1月以来最低纪录,大幅不及预期14.5万人,前值12.2万人。
(2)美国8月ISM服务业指数51.5,略高于预期的51.4,7月前值为51.4。
(3)据SMM,8月国内电解铝产量368.87万吨,同比增长1.80%。截止8月份底,国内电解铝运行产能约为4349吨左右,预计9月持平。
(4)9月5日,SMM电解铝社会库存79.4万吨,周内去库1.6万吨,较上周四去库1.7万吨。
(5)9月5日,铝期货仓单197496吨,较前一日减少1365吨。LME铝库存836925吨,日环比减少3500吨。
(6)9月5日,华东地区现货对09合约报贴水30元/吨,环比+10;中原地区现货报贴水20元/吨,环比+30;华南地区贴水125元/吨,环比+35。
(7)LME铝跌0.9%报2378美元/吨。美8月小非农ADP就业人数不及预期,而ISM非制造业PMI仍处在扩张区间,经济呈现结构性走弱,市场继续押注降息,美元和两年期美债收益率双双下行。基本面上,8月国内运行产能小幅升至4349万吨,为近年来高位,内蒙产能缓慢释放,部分地区限电扰动暂未影响电解铝生产,目前暂无实质性减产。需求端,铝价回落后下游逢低补货,各地区现货贴水继续收窄。总体看,美劳动力市场继续降温,降息加注与衰退担忧轮番影响市场情绪,铝价震荡运行。关注非农表现。
市场研判:降低仓位稍作观望,反弹压力区间19500-19600。
杨朝舜
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