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兴业期货:供给宽松预期强化,氧化铝继续承压

  上一交易日SMM铝现货价报19340元/吨,较前值小幅上涨,氧化铝部分现货小幅上涨。期货方面,昨日铝价小幅走高,夜盘震荡运行,上一交易日沪铝主力合约早盘收上涨0.91%,夜盘下跌0.41%;氧化铝全体震荡走弱,主力合约早盘下跌0.39%,夜盘下跌0.65%。

  海外宏观方面,市场对美联储降息预期仍维持在25BP,暂无明确增量影响,美元指数上方压力仍存,关注通胀表现。国内方面,昨日公布的出口数据仍较为强劲,但进口偏弱,整体数据表现一般。虽然政策仍保持积极,但实物工作量落地有待确认。多地消费品以旧换新实施细则发布,关注对家电及汽车的实际提振作用。

  氧化铝方面,受企业检修因素的影响,氧化铝现货供给偏紧,现货价格仍表现坚挺。但市场对后续供给宽松预期不断强化,海外铝土矿发运正在逐步恢复正常,矿山紧张问题有望缓解。叠加需求易下难上,未来供需面转向宽松的方向较为明确。

  电解铝方面,产能天花板仍明确,且新增产能节奏明显放缓,而四季度新增产能主要集中在水电地区,实际产量增量受限。需求方面,旺季对下游有所提振,但力度有限。

  综合来看,近期宏观面对有色金属难以形成利多。氧化铝虽现货偏紧,但远期预期宽松的矛盾仍存,且估值处绝对高位,价格上方压力持续。电解铝方面,供给约束明确,但需求改善持续性仍有待确认。

  (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎)

(责任编辑:静水)

张舒绮
职位:兴业期货有色金属分析师
投资咨询部资深分析师;从事期货研究数年,重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面,具备较丰富的实践经验。...[更多]

标签:兴业期货 铝早评

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