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兴业期货:需求季节性改善,铝价出现短期反弹

  上一交易日SMM铝现货价报19590元/吨,较上一日上涨;氧化铝部分现货小幅上涨。期货方面,昨日铝价走势偏强,上一交易日沪铝主力合约早盘收上涨1.41%,夜盘上涨0.1%;氧化铝小幅上行,主力合约早盘上涨0.82%,夜盘上涨1.15%。
  海外宏观方面,欧央行如期降息,市场对美联储9月降息25BP继续强化,超预期降息概率进一步下滑。国内方面,经济数据整体仍表现一般,虽然近期市场对强刺激政策预期有所提升,但尚未看到实质性增量政策落地。多地消费品以旧换新正在积极推进。
  氧化铝方面,受企业检修因素的影响,氧化铝现货供给偏紧,现货价格仍表现坚挺。但市场对后续供给宽松预期仍未发生变化,海外铝土矿发运正在逐步恢复正常,矿山紧张问题有望缓解。叠加需求易下难上,未来供需面转向宽松的方向较为明确。
  电解铝方面,产能天花板仍明确,且新增产能节奏明显放缓,而四季度新增产能主要集中在水电地区,实际产量增量受限。需求方面,旺季对下游有所提振,但力度有限。
  综合来看,近期海外宏观扰动较多,且不确定性影响较强,叠加节假日临近,操作上建议谨慎。氧化铝虽现货偏紧,但远期预期宽松的矛盾仍存,且估值处绝对高位,价格上方压力持续。电解铝方面,供给约束明确,需求出现季节性改善,但持续性仍有待确认。
  (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎)

(责任编辑:简儿)

张舒绮
职位:兴业期货有色金属分析师
投资咨询部资深分析师;从事期货研究数年,重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面,具备较丰富的实践经验。...[更多]

标签:兴业期货 铝早评

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