中航期货铝周报（9.16-9.20）

　　市场焦点：
　　（1）据Mysteel统计，截止2024年9月18日中国主要市场电解铝社会库存71.6万吨，较上周四减少1.2万吨。库存拐点已到，对铝价有一定支撑。
　　（2）美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，降息幅度超出市场预期。中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.35%和3.85%不变。
　　主要观点：
　　美联储超预期降息，是倾向于保持经济和劳动力市场强度的前瞻性调整，短期提振市场风险偏好，政策转向背后也反应决策者们对美国未来经济增长的担忧，仍需观察降息后美国经济双重目标的平衡性。供应方面，9月进口窗口大概率仍未能打开，目前国内电解铝炼厂运行产能持稳，但铝水比例回升，铸锭量下降，供应端压力有所下降。需求方面，进入传统消费旺季，下游部分板块回暖，需求表现有所好转，带动社库消耗，月内库存将有较明显的去库表现，为近期铝价的表现提供良好支撑。从基本面来看，需求旺季表现好转，带动社库去化，且成本提供支撑，加上市场氛围偏暖，沪铝偏强运行，关注能否站稳20000整数关口。
　　交易策略：
　　沪铝偏强运行，关注能否站稳20000整数关口。

（中航期货 15236266258）

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(责任编辑：简儿)

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