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中航期货:成本存较强支撑铝价维持高位

  观点梳理:今日沪铝主力合约低开走低,收于70760元/吨,收跌1.35%。宏观面,美国制造业陷萎缩区间,拖累美元指数回落提振金属,欧元区制造业疲软商业活动放缓经济下行风险增加,欧央行或寻求年底再次降息,目前市场关注焦点,一是美国大选,二是国内稳增长,宏观事件的不确定性也带来价格摇摆,但相对来看短期国内稳增长政策出台和落地仍有期待下,国内宏观情绪无太利空。供应方面,云南地区秋冬季减产的可能性降至极低,目前电解铝运行产能开始增加,西北、西南及华北地区电解铝产能增量稳步启动。需求方面,旺季阶段铝需求表现较好,不过,北方天气污染或对需求产生一定影响,据Mysteel表示,河南山东部分地区发布重污染橙色预警,目前对铝加工厂开工率影响仍相对有限,企业关注后续预警级别变化,或对企业原料备货心态有一定影响。节后铝产品发运不畅,铝锭出库表现持续回暖,社库持续回落,为铝价提供一定支撑,据Mysteel统计显示,截止10月24日,中国主要市场电解铝库存为61.8万吨,较本周一库存减少0.9万吨,较上周四库存减少2.4万吨。近期西北铁路运力逐步恢复,同时企业积极增加汽车运输,预计后续铝锭到货边际有一定增量。当前消费总体仍有不俗表现,虽然部分终端市场订单趋缓,但在新能源汽车高速增长以及出口强劲带动下,消费总体仍有增加。供给端暂以稳为主,近期投放的产能后期将有一定产量贡献。近期西北运力紧张致使到货减少,显性库存继续去化,而氧化铝价格上涨不止推升电解铝成本,也给予铝价强支撑,短期铝价维持高位,21000附近存在明显压力,关注宏观情绪的变化。

(中航期货 15236266258)


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(责任编辑:简儿)

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