西南期货：11月25日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于20490元/吨，跌幅0.29%；氧化铝主力合约收于5326元/吨，涨幅0.02%。北方开启采暖季，氧化铝产量增长缓慢，海外也难有进口补充，氧化铝现货紧俏，价格高企。目前，电解铝生产相对稳定，仅个别冶炼企业受成本和环保影响而减产。铝价回落有利于刚性需求释放。上周，电解铝社会库存下降3.7万吨，铝棒库存增加9500吨。消息面牵制氧化铝价格，但当前氧化铝供需仍处于错配阶段，现货端提供强支撑，氧化铝偏强运行。电解铝基本面尚未有明显变化，但后续存在累库的可能，暂以震荡调整看待铝价。
　　观点：震荡调整。

(责任编辑：简儿)

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