中财期货：沪铝盘面弱，氧化铝近强远弱

　　【个人观点】铝：观望，等待企稳后的低多机会。氧化铝：近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　【宏观及政策消息】

　　央行：实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持房地产市场止跌回稳。

　　中央财办详解中央经济工作会议，事关明年宏观政策、扩内需、稳楼市。

　　国家统计局：下阶段要积极稳就业促增收，增强居民消费能力；下阶段CPI有望继续保持小幅上涨。

　　美元指数偏强，人民币弱势。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，12月16日，沪铝2502高开收跌，报收于20215（-135）元/吨，较前一交易日跌0.66%，沪铝加权成交量25.5万手（-35724手），持仓量40.7万手（+10001）。

　　现货端，12月16日，佛山均价20240（-140）元/吨，刚需补货，成交一般；华东均价20160（-160）元/吨，逢低采购，成交不畅；中原均价20000（-1600）元/吨，成交偏弱。铝棒加工费窄幅整理，成交乏力。

　　库存：上海有色数据，12月16日铝锭社库55.1万吨，较12月12日下降0.6万吨；棒库存9.15万吨，较12月12日下降0.13万吨。

　　观点逻辑：电解铝运行产能处于高位，铝材出口退税取消政策实施，传统淡季持续，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。当周铝锭库存小幅去化，氧化铝现货价格高位坚挺，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，整体驱动不足，关注宏观政策影响及美联储降息与否。建议观望，等待企稳后低多机会。

　　氧化铝：

　　期货端，12月16日，氧化铝2501高开收涨，报收于5273（+46）元/吨，较前一交易日涨0.88%，成交量71278手（-7074手），持仓量12.8万手（-6747），远月下跌明显，近强远弱。

　　现货端，12月16日，氧化铝现货价格持稳，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5765元/吨、5730元/吨、5825元/吨、5755元/吨、5760元/吨、6000元/吨，均较前一日持平。

　　观点逻辑：当周氧化铝企业开工率下降，国内氧化铝现货价格趋稳，海外成交价格继续下降，进口亏损大幅收窄。电解铝运行产能仍有一定提升空间，氧化铝现货偏紧。库存低位，持续去化。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，近月关注基差修复；一季度后期合约反弹布空。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议。

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(责任编辑：盈盈)

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