中航期货：市场情绪有所回落 沪铝有所走低

　　观点梳理：昨日沪铝主力合约有所走低，收于20690元/吨，收跌0.89%。近期氧化铝现货报价出现回升，据Mysteel表示，随着国内外价差持续拉大，出口窗口打开且利润空间尚可，带动出口需求显著增加，并且部分区域成交价格呈小幅升水。然而，在需求增量有限及氧化铝新投产能释放预期影响下，现货价格中长期压力仍在。短期来看，预计国内氧化铝价格窄幅震荡。供给端变化总体不大，小量复产对产量供需非常有限。元宵节后终端客户复工带动国内铝下游回暖，目前铝下游消费呈现分化复苏态势，高铝价压制与政策支撑并存，据SMM统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率延续上行势头，但涨势较前两周放缓，环比上周涨0.8个百分点至61.6%。3月传统消费旺季临近，需求表现预期向好，各板块开工率仍具备上行空间，关注终端消费恢复情况以及出口市场变化。上周伦铝库存继续下滑，最新库存水平为539,900吨，降至逾九个月新低。上期所公布的数据显示，2月21日当周，沪铝库存再次回升，周度库存减少17.52%至232,903吨，刷新三个月最高位。据Mysteel统计显示，截止2月20日，中国主要市场电解铝库存为85.6万吨，较本周一库存增加1.5万吨。当前基本面驱动有限。不过消费回暖预期未变，宏观面乐观预期占主导，尽管，短期美国经济数据走弱，市场情绪有所走弱，但国内政策预期抬升，预期回落空间有限，关注20日均线20500支撑。

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(责任编辑：简儿)

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