中航期货：社库去化 沪铝震荡上涨

　　观点梳理：昨日沪铝主力合约高开走高，收于20895元/吨，收涨1.11%。宏观方面，美联储如期维持利率不变，同时放慢缩表，鲍威尔称，衰退风险不高，美国经济仍然强劲，就业市场依旧稳固，美联储议息会议对市场偏利多。电解铝方面，四川、广西、青海等地复产开始有序推进。供应端变动有限，电解铝运行产能变化不大，阿拉丁（ALD）调研统计，截至本周五，全国电解铝建成产能4519.2万吨，运行4405.4万吨，较上一周增3万吨，开工率97.5%。传统消费旺季，铝需求表现向好，下游铝加工企业开工率仍处于回升通道，据悉，4月组件需求环比大幅增长预计对铝型材需求有所拉动，此外，汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振作用下维持季节性偏旺水平。上周末铝锭去库表现受高价影响降温，导致社库去化暂歇，去库速度受铝价波动影响属于正常情况，本周铝价下跌后，周中社库再次出现回落，据Mysteel统计显示，截止3月20日，中国主要市场电解铝库存为83.8万吨，较本周一库存减少3.1万吨。铝锭社会库存或仍将继续维持去库趋势，支撑铝价走势。美联储议息会议偏多，“金三银四”消费旺季到来，下游加工环节开工率提升，铝锭社会库存继续去库，支撑铝价上涨。

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(责任编辑：简儿)

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