五矿期货：3月31日铝早评

　　沪铝主力合约报收20580元/吨（截止周五下午三点），下跌1.06%。SMM现货A00铝报均价20610元/吨。A00铝锭升贴水平均价-10。铝期货仓单147582吨，较前一日下降1247吨。供应端方面电解铝产能利用率维持高位，1-2月铝锭进口维持高位。需求端方面，以旧换新政策延续，消费旺季来临，国内消费预期整体良好。海外LME库存去化持续，LME升贴水回落；国内库存持续去化，后续密切关注库存去化速度。整体而言，在铝供应端达到上限的情况下，下游消费端对于铝价起到支撑作用，后续铝价预计维持高位震荡态势，在铝水转化比例走高的情况下，近月结构持续走强，重点关注铝锭库存走势以及终端消费数据。策略上单边价格维持逢低做多观点，价差维持正套买近抛远观点。国内主力合约参考运行区间：20300元-21000元。海外参考运行区间：2400美元-2900美元。

(责任编辑：简儿)

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