中泰期货：3月31日铝早评

　　铝逻辑与观点：特朗普贸易战正盛，市场避险情绪浓；沪铝库存去化较强，旺季兑现较好，但铝棒表现惨淡，实际成色有限，预计沪铝震荡偏弱，建议观望为主。
　　铝昨日波动原因：特朗普关税引发经济衰退预期，外盘伦铝继续回落，拖累沪铝表现。
　　铝未来看法：近期关注特朗普4月2日对等关税落地以及西方国家反制措施，预计对市场情绪冲击较大，不过沪铝弹性较低，当下处于旺季阶段，影响或比较有限；基本面端，国内现货支撑较强，需求有一定韧性，若盘面有较大回调，下游补货触发下，升水走高，可能有短期支撑反弹空间，可适当逢低做多。
　　氧化铝逻辑与观点：供应过剩，价格跌破高成本现金成本，但仍未有较大的产能调整，成本支撑作用有限，盘面仍增仓下跌，多空博弈加剧，适当卖出虚值看涨期权。
　　氧化铝昨日波动原因：内外盘现货大跌，供应过剩仍未缓解，盘面增仓大跌再破3000。
　　氧化铝未来看法：盘面进入深度亏损下仍增仓下压，多空博弈加剧，减产虽然很难，但当前位置下压空间有限，注意空头止盈风险；长期来看，过剩是大趋势，预计价格反弹空间有限。

(责任编辑：简儿)

彭定桂

职位：有色金属研究员

交易咨询从业资格号:Z0016008，工学硕士，从事铝和氧化铝品种期货的研究工作十年，从业经历咨询机构、工厂，有着丰富的工作经历，长期跟踪国内外行业市场动态，服务国内铝行业大中型企业并与之保持长期、良好的沟通关系，对行业基本面和期货市场有着深入理解，善于从产业层面发现期现规律。...[更多]

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