佛山金控期货：5月6日铝早评

　　供应端，海外铝土矿供应强劲，进口铝土矿补充国内矿石不足问题，我国铝土矿总供应充足，氧化铝产能高位运行；西南地区水力发电量维持高位，发电量水平为近5年同期最高位，国内电解铝产能高位运行，供应端表现维持强势。消费端，在“金三银四”旺季的加持下，铝下游各板块开工持续回暖，但因海内外各种政策掣肘，铝下游各板块出口表现下跌明显，今年1-3月，铝型材、铝板带箔出口表现维持低迷，只有铝线缆小幅回升，整体需求边际走弱。铝锭社会库存延续去库节奏，下跌至64.9万吨，环比减少1.5万吨，目前库存处于近五年同期极低位，库存提供一定支撑。综合来看，电解铝产能继续极高位运行，但电解铝总需求端依然不乐观，铝锭社会库存持续去库，目前库存极低，后续支撑将继续增强。五一假期期间，伦铝下跌不足1%，日内或有一定程度补跌，短期内沪铝或维持震荡。关注及风险：铝制品出口表现；铝锭累库幅度；国内终端需求情况
　　供应端，海外矿石供应偏紧局面逐渐缓解，几内亚和澳大利亚铝土矿CIF价格不再强势；进口矿石弥补国内供应缺口，国内部分地区铝土矿价格亦开始下跌，中国铝土矿供应仍处于偏紧状态，但因海外铝土矿进口量持续回升，铝土矿供应端偏紧问题有所改善，国内铝土矿价格亦较前期回落。需求端，国内电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于近四年同期最低位，上周重新小幅去库，目前库存为394.6万吨，极低的库存为价格底部提供一定支撑。综合来看，我国铝土矿整体供应偏紧局面因进口矿石补充逐渐缓解；海内外铝土矿价格回落，氧化铝成本支撑走弱。氧化铝处于供需双强的格局，然需求端已处于天花板级别，增量十分有限，供应端不断回升，给予价格压力。短期内氧化，铝仍将维持震荡偏弱态势，中长期以逢高沽空为主。关注及风险：海外铝土矿供应；国内铝土矿产量；新增产能落地

　　联系人：高荣法、邹誉
　　资格号：Z0017200、F03100656
　　联系方式：0757-86296271

免责声明：
　　本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，客户据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：简儿)

标签：佛山金控期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！