金瑞期货：5月20日铝早评

　　LME上一交易日收于2436，日跌48.5或1.95%，沪铝夜盘低开低走回落至2w附近。基本面来看，铝锭周初短暂转小累库但铝棒延续去库，进入下旬继续关注实际消费走弱幅度，预计消费转弱但暂无累库驱动。现货市场方面，华南价格偏低及铝价下跌，持货商看好后市选择挺价，接货方也逐渐接受提价，华南现货贴水小幅收窄；铝棒加工费小幅上涨维持偏强。成本端看，国内能源端煤炭延续弱势、炭块价格持稳、氧化铝现货价格维持较大涨幅；海外欧洲天然气价窄幅波动，电价低位小幅反弹。
　　投资策略：前期空头建议继续持有，阶段性关注1.97w附近的支撑；内外仍关注正套机会。
　　风险提示：宏观风险、需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。

(责任编辑：简儿)

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