铜冠金源期货铝周报：矛盾暂不突出 铝价震荡

　　上周初总统特朗普决定推迟对欧盟加征关税，后续美国联邦法院称特朗普解放日关税是越权行为，市场对国际贸易局势的担忧降温，但周末特朗普又把钢铁进口关税调高，美国关税政策反复，另外美国经济数据及就业数据偏弱，需求预期仍不佳。基本面，供应端电解铝产能仍然保持稳定，且预计未来一段时间供应都基本不会有太大面懂。消费端，三方调研数据显示周度铝下游加工开工率环比持平，各板块消费仍尚有韧性。上周铝库存维持较快去库，电解铝锭库存53.4万吨，较上周四下降2.3万吨；国内主流消费地铝棒库存13.02万吨，较上周四下降0.06万吨。
　　综上，特朗普关税前景依然有很大的不确定性，同时美国经济及就业数据疲弱，美国需求及降息预期不明，另外，美债可持续性的财政担忧仍存，宏观市场波动将加剧。基本面供应稳定，消费端下游开工保持一定韧性，以销定产下，消费较前保持稳定，暂时供需两端未见太大矛盾点。在宏观不确定及基本面稳定的情况下，铝价我们看好延续区间震荡表现。
　　风险因素：美国关税及财政问题、消费超预期

(责任编辑：简儿)

标签：铜冠金源期货 铝周报

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！