通联期货：供应紧张局面或将令铝价在近期高位企稳

　　周四，沪铝浅幅上升，近期 LME 铝市有一个比较值得关注的现象，就是库存的持续增加伴随的是铝价的连续上涨。数据显示，截止到5 月底全球三大交易所铝库存总计 4424274 吨，相当于全球50 天左右的表观消费量，而 4月底库存量为 3942777 吨。LME 库存自 5 月中旬突破 400 万吨大关后，增幅并未趋缓。

　　6 月 3 日 LME 库存终于出现自 4 月 20 日以来的首次减少，一直稳步走高的铝价随之涨幅开始放大。而注销仓单的增加也暗示全球铝市供应过剩的恶劣局面或将过去。国内铝价格较国际铝价明显偏高，造成了中国进口大幅增加。仅 3 月份中国进口原铝就达8.6 万吨，同比增幅近 15 倍，4 月份进口量更是高达 36万吨，同比增幅 21 倍。而中国作为一个铝产品的出口大国，如此高的进口量是前所未有的，铝价的压力不言而喻。

　　世界金属统计局最新统计数据显示，全球1—4 月铝市供应过剩591000 吨，去年同期为过剩 176000 吨；全球 1—4 月铝产量较去年同期下降 153.3万吨， 至 1160 万吨；全球 1—4 月铝需求量总计为 1103 万吨， 较 2008 年前 4个月需求量低 194.8万吨。而国家统计局公布的数据显示，5 月份中国电解铝产量为99.93 万吨，环比增速14%，虽然同比减少 14%，但比4月份同比减少 24%的数据已经明显改观。由此看来，尽管需求出现了一定程度的回暖，但供给压力仍是铝价头上的一把利剑，而且，目前国内闲置产能依然充足，一旦铝价出现足够的利润，闲置产能将会适时启动，供应问题仍将困扰铝价。

　　综上所述，国内铝价在 13500 的上方未能站稳后，目前仍在 13500 的下沿整理，但底部在不断地抬升。短期来看，由于俄罗斯减少铝供应以及部分企业融资交易令铝现货供应减少，阶段性供应紧张局面或将令铝价在近期高位企稳。

(责任编辑：晓忠)

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