首创期货：美元库存承压，期铜走低

　　昨晚LME基金属在美元反弹的压制下除期镍、期锡小幅走高外，其余金属纷纷走跌；LME场内铜价格更是跌至6月下旬期铜弱势震荡以来的最低收盘价。目前看尽管基本面需求显现疲软，技术面更为悲观，但由于期铜价格未跌破前期震荡低点，特别是下个星期面临西方圣诞长假，因此操作上应警惕投机空头的获利回吐。就CFTC非商业持仓显示，1.7万手的净空持仓还是有可能在假期前选择轻仓或离场的， 

　　昨日LME库存走升4600吨突破17万吨以及美元的反弹也令疲软的铜价承压加重。从库存流向看，欧美仓库继续流入，而亚洲仓库多以流出为主。究其原因，美国需求的大幅滑落、以及圣诞节前欧洲现货需求的疲软成为欧美仓库库存流入的主因。WBMS公布数据显示，1-10月全球铜过剩30.6万吨，高于1-9月份22.8万吨的过剩值同样打压了市场，10月份欧美库存的持续性流入令过剩缺口扩大。 
　　笔者认为，圣诞节后的第一季度，市场存在反弹的可能。其一，今年欧洲的需求强劲增长。WBMS显示，欧洲需求今年有望增幅10.5%，因此在圣诞节过后欧洲消费有望重回市场；其二，中国现货较为紧张。就0612昨日的收盘价看，其仍较上海华通下午盘报价高出360元。其三，在中国产量增速趋缓，旺季需求有所回复的背景下，中国精炼铜进口有望回升。 
　
   　短期看，投资者应给为关注投机资金在圣诞节前后的表现，当前6705的价格仍较今年6月中旬创下的重要支撑位6500相差200点，短期做空的空间并不是很大。笔者倾向圣诞节前可能会出现反弹。操作上，目前沪铜较强于伦铜，短空持有；外盘操作，不宜跟空，等待反弹契机。

(责任编辑：晓忠)

标签：首创期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！