上周LME有色金属整体收跌，其中，受宏观需求忧虑，期铜窄幅下调至8095美元；期铝则因外盘库存快速上升、市场对能源价格上调、中国限产影响更为理性，自纪录高点快速下挫至3037.5美元；而期锌在大型锌企限产态度不积极，以及国内5月份精锌、锌矿产量创高、内外库存压力积聚影响下，重归跌势再次回到1800水平。后市看，我们认为周内三个金属延续下调倾向的可能性较大。
铜：技术上，上周价格始终徘徊在我们强调的由前两年高点形成的约8020-8030美元高位支撑上方。由铜市自身消息面，我们并未看到明显指引方向的因素。秘鲁南方铜业在上周延续的罢工，可能在本周出现，但市场对此反应平淡。赞比亚KCM集团劳资双方已达成加薪15%协议。
周边市场，原油在上周的大幅下挫暂时未对铜价造成不利拖累，因道指在上周出现了乐观反弹。美国房地产数据的跳升暂缓了凝重的需求压力。趋势上，铜价还将考验我们强调的支撑线，由于短期缺乏有力度的供给题材，价格很可能跌破8000美元再次向7700美元寻找支撑。
上周沪铜主力看来在6.2万水平获得了稳固支撑，国家统计局上半年良性的经济运行对稳定需求、稳定人气起到了积极作用，不过紧缩政策的延续还可能加剧人们对后市消费的忧虑。沪铜库存连续三周走升，在进口不畅环境里，库存的走升我们将它与淡季消费下滑相联系。基本认为价格存在一定下行风险，但却在6.15- 6.2万间支撑密集。空间上，我们强调废铜价格的指引，废铜进口倒挂、以及海关常在夏季进行的打压、北方废铜基地天津、保定一带更为严格的运输可能令报价显得坚挺。操作上，倾向于6.2万上方短空介入持有。
锌：锌市空头氛围还将延续。沪锌可能跌破1.5万。操作上，空头思路；而短多的介入应观察跌破1.5万后的市场氛围。对锌来说，库存走升的压力，限产举动的质疑、国内产量压力，无法改变整体利空氛围，最乐观的情势也只能是维持底部震荡的形态。
铝：上周库存连续两日大幅走升，已推升LME铝存量至1118475吨。短期看，尽管夏季用电高峰会对价格有一定支撑，但期铝看来已无力返高。外盘期价后市可能在成本推动下，以稳固3000美元为主。
这一波沪铝看来更具理性。对比电价上调前，主力沪铝合约在18700水平支撑强劲，而1.9万显得难以站稳。由于电价上调后成本将增加300多元，因此，我们认为沪铝价格的较强支撑当在1.9万水平。操作上，鉴于成本支持，观察盘面，接近我们看好的支撑位短线买入，今日重点关注买入机会。
(责任编辑：晓忠)
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