尽管昨日美国市场处于节假，但飓风古斯塔夫备受关注，油价走势显得敏感。随着飓风强度在临近油井地区降为2级，美国NYMEX原油期货出现暴跌，美元指数反弹到年内高点，商品市场整体应声收跌。LME金属走势不能幸免，在三月期铜带领下，全线走疲，市场对于美元走势的敏感度相当高，而周内今晚美国公布的 ISM制造业指数、周三的工厂订单、耐用品订单、特别是周五的非农就业数据料能为美元、工业金属市场提供更多指引。
铜：在宏观大势趋弱的环境里，我们对铜价的中长期走势并不看好。不过目前进入旺季、沪铜的低位库存、较高升水，也不能太坚定我们的看空想法，下方的跌幅空间暂时还是有限的。特别是国内市场，企业在较低水平的买入保值显得踊跃，相信只要比价合适，国内进口还会重启，在这样的状态里，内外盘铜价的滑落不可能像锌、镍、铅、铝那样“一去不回”，铜价在大势里的滑落，应该是有抵抗性的。技术上，密切关注下方由前两年低点形成的约7160水平支撑，基本认为即使跌破了7000美元整数关，铜价也难以就此“完蛋”。对于LME显性库存在上周突破了17万吨，我们承认它对价格的压制作用更重了，但沪铜持续下滑跌至记录低位相对来说更让我们重视。
沪铜昨日受国内PMI继续徘徊在50下方拖累，疲弱震荡，受外盘影响，今日价格还有进一步走跌的空间，操作上，较高水平空单继续持有，但需跟踪内外盘比价变动，在进口亏损不大的情况下，选择获利平仓；低位反弹多头的介入同样需要关注进出口环境及现货升贴水。
铝：对铝价我们是不太看好的，接下来的时间，价格可能会回到2600美元震荡，年内还有可能跌向2400水平。成本曲线的下移，缺乏电力题材、产量的扩张、经济的疲软，将会使铝处于震荡通道的下沿。沪铝指数快速跌破了去年11月中旬低点17500水平，空头氛围难挡，但在旺季消费下，特别是铝企业拥有一定的价格调节能力，铝价在近期趋向于稳定震荡。操作上，在价格企稳前，介入的空头可继续持有。
锌：外盘锌价大体在1800一线，整体持仓处于胶着。由于新奥尔良锌存量占LME注册量的38%，市场正关注其后续影响。四川攀枝花地震对当地铅锌行业影响不大。大势上，高水平的空头操作显得安全。操作上，沪锌振幅收敛，价格在1.4万上方显得稳定，暂时观望。
(责任编辑：晓忠)
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