鲁证期货：铜价遇阻回落 反弹或将结束

　　一、实盘播报周四伦铜冲高回落，最高4810美元，最低4135美元，收于4220美元，下跌292.5美元。周三外盘的全线上扬对国内金属的反弹起到了较大的支撑作用，周四上海期货交易所基本金属铜、锌合约纷纷涨停。沪铜主力901合约报收33100，较上一交易日上涨1280元。

　　二、行情成因分析消息面：中国人民银行周三称，从周四起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调 0.27个百分点。一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点。这已经是本月第二次下调存贷款利率，表明政府为提振经济，刺激消费的决心。同时，美联储29日宣布降息50个基点至1%；美国商务部周三公布，美国9月耐用品订单增加0.8%，受汽车和飞机订单增长提振。全球最大的铜生产商--智利国有铜公司Codelco表示，其最大的分支在2009-2011年整体产出减产7.8万吨，这对铜市带来支撑；智利国有铜业委员会Cochilco副主席Eduardo Titelman10月29日表示，智利2008年将有可能生产545万吨铜，到2009年增加至580万吨。江西铜业股份有限公司一位高层表示，明年中国对铜的消费需求可能趋于平缓，因全球金融风暴以及中国地产市场疲弱已损及其商品需求，预计未来两到三年间铜价料将相对趋于疲弱。尽管中国政府通过上调出口退税率提振出口，但金融危机令海外市场减少了对中国商品的需求，其中也包括含铜产品；铜价波动亦减少了国内的铜需求，本月铜价大幅下挫目前已造成客户取消了几千吨半成敬请参阅文后的免责声明 鲁证期货有限公司金融产品部 2 金属早评 2008-10-31 品订单。基本面上，周四伦敦铜库存大幅增加6575吨，总库存达到223875吨，短期来看，库存的增加仍然对铜价构成重要阻力，而且从注销仓单来看， 1.66%的注销仓单比例显示库存下降的可能较小。国内方面，上海铜现货价格上涨2400，因现货市场供货紧张，升水一路上扬，报2100-2500左右。本周伦铜反弹一部分受到美元走软的影响，从美元走势来看，在重要支撑位探低回升，有可能重拾上涨态势，对铜价构成压制。技术上，LME三月铜冲高回落，暂时受到5均线的支撑，但反弹在0.618黄金位置遇阻回落，显示多头没有继续推高价格的动力，目前市场空头氛围仍占上风，5日均线可能将再次受到考验。

　　三、后市研判目前还没有看到支撑铜大幅上涨的因素，铜价的反弹主要主要受技术走势推动，同时宏观形势在各国央行救市的努力下出现好的转机，美元走软也提供了一定的支撑。但是，金融危机的影响是深远的，铜价上涨也需要进一步验证，目前还不能认为就此反转。操作上建议前期抢反弹的投资者逢高离场，中线空单继续持有。

(责任编辑：晓忠)

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