首创期货：沪金属反弹强劲，LME节前震荡为主

　　昨日，上海金属品种反弹强烈，但LME表现特别是铜价仍以震荡为主，铝锌电子盘涨幅不及内盘。我们认为不能将此波涨势归功于美汽车业援助以及中国11月精铜进口走强上：美国对汽车业的援助是必需的，我们看到道指并没有很强的收涨意愿；而11月精炼铜进口走强则符合9-10月的进口盈利环境。上海市场的反应相信更多的源自收储传闻，甚至是大部矿产区在冬季更为显著的减产消息。不过，暂时市场并没有更为准确的信息。

　　本周，国外金融市场进入节假，英国将从24日起连续四天休市，由于伦铜总持仓持续低迷，因此节前伦铜已难出现意料之外的大幅波动，我们这里主要指主动向上的风险。这两日上海市场料能为下周内外盘走势提供更多的指引。

　　铜：主力合约强劲的封停，多空双方却依然胶着，在没有明确的支撑消息出台前，特别是铜市场自身仍有一定的盈利空间，我们不改变对铜价春节前看空的观点。技术上，由于前期沪指再下一个新的平台，因此周内价格效仿此前2.4-2.5万间涨跌互现的调整震荡也属平常。操作上，认为上方涨幅有限，不建议短多；主力合约观察2.4万表现。

　　锌：本来被动的锌品种，连续两日录得强劲涨势，我们怀疑市场出现了关于收储的新消息，可未被明确证明。无论收储与否，上方1万元整数关对价格压制大。操作上，接近1万水平短空尝试入场。

　　铝：库存过剩量大还将令铝价在大方向上承压。国内来看，更适合的抛空点位已被我们调高，成本上平均在1.1万水平。操作上，1.1万主力可介入新的短空。

　　看来上海品种已进入明显的震荡行情，操作难度加大。今日铝锌将面临上方较强阻力，我们倾向尝试在1.1万、1万水平介入短空头寸。

(责任编辑：晓忠)

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