民生期货：伯南克讲话打击宽松预期，合约切换沪铜震荡回落

　　行情回顾：

　　昨日沪铜1210合约较前结算价高开340元/吨，开盘价56420元/吨，最低下探至55790元/吨，最高56560元/吨，最终收报55920元/吨，下跌160元/吨，跌幅0.29%；仓量方面，1210合约持仓量减少14702手至176226手，成交量减少2.2万手至18.3万手；1211合约，持仓量增加13684手至14416手，成交量增加9.5万手至29.3万手，主力合约后移现象明显，预计本周完成后移。

　　国际市场：美联储主席伯南克讲话未暗示QE3打击市场预期，伦铜指数应声回落，最终收盘下跌34.50点，收报7688.50美元/吨，跌幅0.45%。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在55950-56350元/吨，日均价56150元/吨，上涨75元/吨，升贴水b0-b100元/吨，上涨50元/吨。

　　综合分析

　　北京时间7月17日22点，美联储主席伯南克在参院银行委员会作证。从美联储网站发布的书面证词看，他未对QE3何时推出做明确表示，这一表示直接打击了市场此前的预期，伦铜指数应声回落。

　　笔者认为，美元指数中期是看张的，短期面临调整，美元指数的调整以及此前市场对伯南克讲话的预期推动了伦铜和沪铜的短期反弹，尽管宏观面我们看不到任何的改善和利好的消息。

　　市场缺乏宏观指引，而政策面市场在预期中国出台更多的经济刺激政策；接下来，投资者需要密切关注中国年中经济工作会议制定的经济刺激政策的强度以及美元指数回调的力度。

　　投资策略

　　市场缺乏宏观经济和基本面指引，又恰逢沪铜主力合约切换，短期将维持震荡回落格局。昨日沪铜1211合约高点56620据前期低点56650仅一步之遥却无法触及，最终收阴，技术上存在回调需求，操作上，可逢高做空，日内交易为主，注意风险。

　　主力合约已经逐步后移，预计本周内完成，建议投资者逐步了结1210合约头寸，将交易的重心转移到1211合约上来。（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

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