民生期货：中国经济下行风险加大，政策利好难敌沪铜趋势

　　行情回顾：

　　昨日沪铜1210合约较前结算价大幅低开700元/吨，开盘价55040元/吨，最低下探至55000元/吨，最高55390元/吨，最终收报55180元/吨，下跌560元/吨，跌幅1.00%；仓量方面，1210合约持仓量减少2708手至219610手，成交量减少10万手至32.3万手。

　　国际市场：伦铜指数低开受20日均线及7500整数位支撑后展开反弹，收盘下跌17.75点，收报7571.00美元/吨，跌幅0.23%。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在55500-55750元/吨，日均价55625元/吨，下跌425元/吨，升贴水c20-b80元/吨，上涨30元/吨。

　　综合分析

　　宏观经济方面，中国国家统计局昨日公布的数据显示，中国6月份居民消费价格指数CPI同比上涨2.2％，创29个月来的新低，PPI同比下降2.1%，连续4个月为负值，且降幅不断扩大。笔者认为CPI、PPI双双持续回落，一方面表明通胀压力完全缓解，另一方面也暗示实体经济面临下行风险。通胀压力减小，意味着央行在经济宏观调控上拥有了更大的政策空间；实体经济下行风险客观上是存在的，中国经济必然会有一个二次探底的过程。所以从中期来看，沪铜的下跌趋势并未完结，必然跟随中国经济一同探底（实际上应该是铜价先行见底）。因此对于此前沪铜上涨的行情目前只能定性为超跌之后的技术反弹，目前谈反转为时尚早。

　　空军大佬王者归来：由上海商品期货交易所公布的会员成交与持仓报告显示，沪铜主力合约CU1210，昨日空方增持3632手，其中永安增空2074手，金瑞增空1381手，金川集团总持空2002手，增空60手，远期1211合约，大华增空1314手，东证增空944手。一个明显的变化，江浙游资再次大幅增空并勇坐空军头把交椅，以金瑞、金川等为代表的套保盘再次增持空头套保头寸，远期合约上又有机构大幅增空，可以肯定的说，短期沪铜回落趋势不改。

　　投资策略

　　笔者两周前评论中反复强调，以上周四欧洲央行议息会议宣布降息为时间分水岭，周四之前利用市场普遍的降息预期市场存在一个短线做多的投机机会，之后一旦降息尘埃落定就要反手做空，从目前伦铜及沪铜的走势来看，完全符合笔者的预判。

　　短线，沪铜受10日均线和55000整数关口支撑，必有反复；但从技术上看，铜价有继续回落的技术需求。操作上，保持逢高做空思路，日内交易为主，注意风险。

　　（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 开盘 长江有色 现货报价 有色金属

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！