锦泰期货业务部早评：美联储新一轮宽松预期再度升温 铜价反弹持续性存疑

　　基本面消息：美联储FOMC会议纪要显示，如果经济增长无法持续上升，许多FOMC成员都支持额外的货币政策刺激。而8月24日，《华尔街日报》报道称，美联储主席贝南克在致信美国共和党议员对Fed采取的经济支持措施进行辩护称，Fed有采取进一步行动来支持经济增长的空间，这进一步推动美联储新一轮货币宽松的预期。然而鉴于8月份美国公布的经济数据大多好于预期，美联储新一轮宽松还有很大的不确定性，后市关注Fed主席贝南克在堪萨斯城联邦储备银行主办的年度经济政策研讨会上的措辞，不排除出台新一轮宽松为美国大选造势的可能。国内铜市呈现几大特点：一是库存保持高位。截至8月24日当周，上期所铜库存再度回升。二是冶炼企业开工率下降， 7月精铜产量环比出现回落。数据显示，7月中国精铜产量为48.3万吨，环比减少3.5万吨，或环比下降5.44%，创3月份以来的新低。三是需求相对迟滞，有待进一步回暖。需求疲弱和产能过剩，导致铜加工企业开工率持续下降。数据显示，7月线缆企业开工率降至74.11%；7月铜杆线企业开工率仅达74.31%，因铜杆线企业成品库存升至高位，估计8月铜杆线企业开工率跌至74%；而7月铜板带箔企业开工率进一步回落至59.6%，环比6月61.8%下降了2.2%。另外，6月产量未完全消化所致的成品库存压力，火电投资下降、冰箱产销负增长和汽车产销低迷都预示需求未见明显改善，从而使得铜加工企业降低开工率缓解库存压力。

　　操作建议：沪铜1212震荡上行，近期一直维持在53500-56500之间低位震荡，在没有有效走出区间的情况下尽量短线交易为主。短期关注56000的压力，有效站稳的情况下中长线多单可继续持有反之多单获利平仓。具体操作区间：55500-56000。

　　沪锌

　　操作建议：沪锌1212低位震荡，15000点下方坚持以反弹做空为主。短期关注14800点的压力，有效站稳的情况下低位多单可继续持有反之多单离场并且逢高可进空单。操作区间：14600-14800。

　　沪铝

　　操作建议：沪铝1212低位震荡，15800点下方坚持以反弹做空为主。短期关注15500点的压力，有效的情况下多单平仓并且空单可继续参与反之低位多单可继续持有。操作区间：15400-15500。

　　锦泰期货业务部  余美林   

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(责任编辑：盈盈)

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