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铜：今天统计国网十月份配网招标用铜量大约20万吨，16年1-10月招标量40.65万吨，15年1-10月40.9458万吨，同比略下滑一点，但是10月份招标量超于预期，但是集中在17年12月份交货，国网10月招标的好转是否体现到四季度需求上，或者弥补由于预期空调产量下滑带来的铜消费，还需要判断。从微观数据来看，国内高升水在持续，但是随着LME库存下降，国内消费预期的减弱沪伦比值持续下滑。看本周国内是否会出现累库存，假如国内库存继续下降，那么国内消费或超于预期，铜价存在继续反弹动能，但是国内出现累库存，国内现货升水走低，那么维持四季度铜价做空判断。操作上，空单持有，新高止损。观点仅供参考
铝：本周铝库存增加3.1万，主要由于铝价大幅走高，铝厂发货增加及加工企业采购犹豫，库存暂时累积符合预期。但是这种增加仍难彻底抵消新疆运输冻结供应造成的短缺，目前新疆铝锭滞留量仍在增加，新疆运输彻底解决短期仍难看到，铝仍将滞跌，供应不足主导铝易涨难跌基本面仍然存在。操作建议近月多单持有不变，中期远月高位适当锁价。
锌：锌矿紧张持续，加工费继续下调200元。同时质量缺乏保障，锌冶炼生产预期在检修增加，产出难看到实质增加。因此，原料不断收紧开始影响冶炼生产积极性及冶炼企业采购成本增加。消费增长持续，库存回落也将继续，锌基本面持续改善。我们维持中期看好锌价不变，操作建议中期多单持有不变，反套持有。
招商期货 许红萍/刘光智/夏鹏/徐世伟/李木森
(责任编辑：简儿)
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