国投安信期货：11月8日有色金属早评

　　【有色金属】

　　观点概述：铜、镍大幅拉涨，后期涨势或难持续；伦锌上方 2500 位阻力较为明显，伦铝延续盘整格局。

　　驱动力：本轮铜价大涨主要受宏观氛围偏暖推动及国内外库存整体下降。进入 11 月后，LME 库存已连续减少共 22425 至 298400 吨，上期所库存目前也已降至年内最低位。但考虑到目前行业逐渐步入淡季，铜基本面过剩格局仍未发生改变，我们倾向于铜价顶部将逐渐形成，等待多头能量的释放。镍市上面，隔夜伦镍继续大幅攀升，贴水扩大至贴42 美元附近。目前印尼方面抗议行动加重了市场对于其镍铁供应可能中断的关注。国内镍铁价格表现强势给予镍价以支撑。镍价后期走势需关注上游供应端明朗。

　　安全边际：铜价触及 5185 附近 90%企业成本线后或见顶，伦锌 2500 美元附近压力较大，关注沪锌围绕 20000 元关口争执情况。

(责任编辑：盈盈)

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