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国泰君安:铝年内反弹抛空

  【隔夜内盘】


  日盘:Al1701合约开盘价14035元/吨,最高价14065元/吨,最低价13530元/吨,收盘价13570元/吨,跌幅3.66%;成交37.4万手,持仓量16.1万手。


  夜盘:Al1701合约开盘价13560元/吨,最高价13615元/吨,最低价13405元/吨,收盘价13450元/吨,跌0.88%;成交11.7万手,持仓量15.9万手。


  【隔夜外盘】


  LME3月铝开盘价1735美元/吨,最高价1741.5美元/吨,最低价1708.5美元/吨,收盘价1719美元/吨,跌幅0.92%。


  【基本面】


  1、长江现货报价下跌。


  长江现货:14320—14360元/吨,均价14340元/吨,↓260元/吨;上海现货:14300—14340元/吨,均价14320元/吨,↓2800元/吨;广东南储(华南):14760—14860元/吨,均价14810元/吨,↓320元/吨。


  2、现货对近月1612升水,对主力1701升水。


  长江对近月1612升水350元/吨(前一交易日升水200元/吨),对主力1701升水770元/吨(前一交易日升水520元/吨)。


  3、SHFE铝期货库存减少。


  SHFE指定交割仓库铝期货库存减少74吨至4952吨。其中上海库存减少74吨至2169吨;广东库存维持201吨不变;江苏库存维持2431吨不变;浙江库存维持151吨不变。


  4、LME铝期货库存减少3225吨。


  LME铝库存215.5万吨,较前一天减少3225吨;注销仓单数在76.7万吨,注销仓单比下降至35.58。


  5、隔夜新闻


  美国:


  美联储理事Powell:美联储加息可能性显然自11月份早起开始增强。美联储在保持耐心的同时,还应当避免加息速度太慢。美国经济健康,就业稳步增长,通胀率上升。美联储距离美国通胀和就业双重目标“并不远”。部分价格指标已在近期上升,保持升势很重要。经济增速显然自上半年开始走强。美国更高的公共财政开支可能会提高民间部门的生产率。经济有些松弛,美联储的耐心提供了红利。美国经济增长所面临的主要风险来自海外,美联储面临的通胀挑战不如外国严重。预计美国实际GDP增速将维持在2%左右。


  中国及亚洲:


  【央行公开市场29日净回笼100亿元】中国央行29日进行亿元900亿元7天期逆回购操作、700亿元14天期逆回购操作,300亿元28天期逆回购操作,29日有2000亿逆回购到期。


  【LME场内基本金属】


  LME期铅收跌6.7%,报2354美元/吨。


  LME期锌收跌6.6%,报2710美元/吨。


  LME期镍收跌4.7%,报11085美元/吨。


  LME期铝收跌1.1%,报1721美元/吨。


  LME期锡收跌2.3%,报20575美元/吨。


  【技术分析】


  伦铝隔夜收跌,目前考验去年底以来2/3速阻线支撑,1711继续有支撑,上方阻力参考1785;沪铝在自去年底以来2/3速阻线仍有支撑,14100位置成为阻力位,下方支撑位下移至13300。周二沪铝主力日盘多头减仓,夜盘多头减仓,显示多头人气消退。


  【观点和操作建议】


  最新的铝的微观指标略有走弱,截至到本周一的铝主要流转地库存继续小增,本周现货报价连续下调,但因跌幅不及期铝,现铝对12月及主力合约升水有所回升。我们此前提示过一个风险点是,11月初现铝报价连续拉涨,可能很大程度上是受到期铝11月合约临近交割,成交锐减,导致价格异常强劲的影响,但11月合约结束之后,现货价格则随之显著下调,并带动期铝下挫。此次12月合约是否再有一轮类似行情,有待观察,毕竟在逐渐临近年关,铝锭供应大概率趋向缓和。另外,铝价上到万四上方,已经快到国内铝业巨头的目标利润水平,盘面上可能也会有所压力。


  操作上,近日沪铝下跌之后,目前考验自去年底以来2/3速阻线支撑,14100位置成为阻力位,下方支撑位下移至13300。


王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安 铝价分析

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