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铜：近期就是投机基金和产业资金的博弈过程，前期提出库存攀升，下游消费较差，微观数据转弱，基金是否会趁着锌和铅金属大涨继续逼空01合约，或者基金获利了结，今天国内持仓骤减，多头获利了结意愿较足，铜价出现大幅杀跌。前期认为LME库存的攀升体现的是国内精铜出口数据的增加，而未提现至进口数据的转差，而智利出口的铜或许隐形化掉，而从近期东南亚溢价来看，近期出库减弱，那么流动到国内的库存或许见底，国内库存继续攀升动能减弱，而LME库存下降数量大于流入国内的数量，说明有部分铜隐形化掉了。因此我们倾向于基金炒作之后或回归基本面，但是明年供应端的变弱或许给铜价以底部空间。操作上，短期观望为主。观点仅供参考
锌：受原油下跌及多头大幅兑现利润，周二夜间锌价大幅回落。另外从矿端来看上涨至近9年高位反应短缺，但冶炼厂迟迟未发生减产，使得锌缺少进一步的持续利好，因此出现回调。但基本面供需来看锌供应紧张在冶炼厂减产之后仍会维持紧张。操作建议前期多单适当止盈，反套持有不变。观点供参考。
铝：西北运输进一步顺畅，导致发往销区现货大幅增加，但下游订单开始明显走低，部分地区开始转移库存至华南，整体来看铝供强需弱格局到来，使得铝价承压。中期来看冶炼厂不减产情况下，氧化铝维持短缺或紧张，但电解铝过剩将加剧，所以铝价维持反弹沽空不变。观点供参考。
镍：黑色回调拖累镍价下跌，镍产业环节现货依然坚挺，基本面逻辑未变。华东地区金川升水300元/吨，俄镍贴水100元/吨，升贴水较上交易日上涨0-100元/吨，进口亏损幅度缩小。下游核心不锈钢方面，12月份原料招标价格高镍铁太钢公布招标价1000元/镍点，环比上涨90元/镍点，宝钢高碳铬铁招标价10800元/50基吨，环比上涨1500元/50基吨，304粗钢冶炼依然维持利润空间，12月份不锈钢镍消耗量将继续维持较高水平。操作上多单思路对待，观点供参考。
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