兴业期货：铜锌镍仍持多头思路，沪铝新单暂观望

　　周四有色金属主要品种均止跌回升，铜铝夜盘则小幅收跌，但关键位支撑效用良好，而锌镍夜间涨幅收窄，两者运行重心则有所上移。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国11月ISM制造业PMI值为53.2，预期为52.5；2.欧元区10月失业率为9.8%，创新低，预期为10%；3.我国11月官方制造业PMI值为51.7，创近两年来新高，预期为51。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响偏多。

　　现货方面

　　(1)截止2016-12-1日，上海金属网1#铜现货价格为46770元/吨，较上日上涨240元/吨，较近月合约贴水150元/吨，沪铜小幅反弹，持货商换现意愿较强，下游企业仍保持循序渐进的接货情绪，进入12月，持货商对后市抱以乐观情绪，对下游的后续接货能力期待较高，现铜报价难以再现大幅贴水。

　　(2)当日，0#锌现货价格为22820元/吨，较上日上涨240元/吨，较近月合约升水25元/吨，沪锌震荡，冶炼厂出货一般，中间商出货积极，下游观望，加之昨日已补部分货源，虽然市场整体成交仍然较好，但不及昨日。

　　(3)当日，1#镍现货价格为91100元/吨，较上日下跌150元/吨，较沪镍近月合约升水1100元/吨，沪镍今日早盘窄幅震荡运行，贸易商下游观望，部分贸易商收低价货源，整体成交较弱。

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13940元/吨，较上日下跌30元/吨，较沪铝近月合约升水5元/吨，沪铝宽幅震荡重心上行，持货商换现意愿积极，下游企业担心价格持续上涨，接货意愿较昨日回升，中间商谨慎观望，下游企业逢低收货活跃，整体成交较昨日回暖。

　　相关数据方面:

　　(1)截止12月1日，伦铜现货价为5740美元/吨，较3月合约贴水11.75美元/吨；伦铜库存为23.67万吨，较前日增加1850吨；上期所铜库存3.75万吨，较上日增加1084吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.10（进口比值为8.2），进口亏损为587元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2709美元/吨，较3月合约贴水14美元/吨；伦锌库存为44.2万吨，较前日下滑400吨；上期所锌库存为9.15万吨，较上日增加153吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.33（进口比值为8.57），进口亏损为666元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10965美元/吨，较3月合约贴水54.25美元/吨；伦镍库存为36.7万吨，较前日增加174吨；上期所镍库存为9.8万吨，较上日减少283吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.26（进口比值为8.26），进口盈利为16元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1722.5美元/吨，较3月合约贴水0.75美元/吨；伦铝库存为214.49万吨，较前日减少4300吨；上期所铝库存为4876吨，较上日下滑76吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.78（进口比值为8.62），进口亏损为1459元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)21:30 美国11月非农就业人数及失业率；

　　产业链消息方面：(1)菲律宾总统再度任命Lopez为环境部长，并高度赞扬其在贯彻矿业法规中的严谨作风。

　　总体看，资金面扰动逐步平息，有色金属主要品种有望回归基本面；短期内铜市氛围向好，且宏观面偏多，沪铜前多可继续持有；据我的有色网调研，后市锌炼厂停产+检修或增加，且加工费低位将令供给持续处于偏紧状态，沪锌前多可继续持有；Lopez再任环境部长，菲律宾后市环保检查力度或继续加强，沪镍新多可尝试；虽有色市场整体回暖带动沪铝，但铝锭继续到货，库存持续回升，追多风险较大，观望为宜。

　　单边策略：铜锌镍前多持有，沪镍NI1705新多以92000止损；沪铝新单观望。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，沪镍适当增加买保头寸，沪铝套保新单观望。

兴业期货 贾舒畅

标签：兴业期货 有色金属

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