兴业期货：沪锌前多持有，沪铝前空持有，铜镍暂观望

2016-12-21 08:38:33
来源：铝信

　　周二日内有色金属延续跌势，夜盘则止跌反升，其中铜锌镍下方支撑效用显现；沪铝运行重心有所上移，且其下方支撑有所增强。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2016-12-20，上海金属1#铜现货价格为44740元/吨，较上日下跌1050元/吨，较近月合约贴水40元/吨，沪铜继续大跌，年末持货商换现回笼资金意愿强烈，但投机盘同样因关帐而寥寥，下游观望为主，现铜贴水扩大；

　　(2)当日，0#锌现货价格为21120元/吨，较上日下跌1100元/吨，较近月合约升水245元/吨，锌价下跌，冶炼厂惜售，市场货源偏紧，部分下游逢低拿货，但昨日已补部分货源，成交较好，但不及昨日；

　　(3)当日，1#镍现货价格为90900元/吨，较上日下跌1850元/吨，较近月合约贴水70元/吨，沪镍低位震荡，部分贸易商收货积极性下降，下游拿货积极性较低，市场整体成交一般，当日金川下调镍价1800元/吨至91200元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为12720元/吨，较上日下跌100元/吨，较近月合约升水65元/吨，沪铝连续大跌，下游企业陆续接货，中间商逢低接货意愿积极，整体成交较昨日活跃。

　　相关数据方面：

　　(1)截止12月20日，伦铜现货价为5561美元/吨，较3月合约贴水9.5美元/吨；伦铜库存为34.4万吨，较前日减少1450吨；上期所铜库存4.46万吨，较上日增加1203吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.16（进口比值为8.27），进口亏损560元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2632美元/吨，较3月合约贴水18.5美元/吨；伦锌库存为42.91万吨，较前日减少575吨；上期所锌库存9.89万吨，较上日减少2268吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.14（进口比值为8.68），进口亏损1394元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10850美元/吨，较3月合约贴水54.5美元/吨；伦镍库存为37.16万吨，较前日增加216吨；上期所镍库存9.52万吨，较上日减少167吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.45（进口比值为8.33），进口盈利1363元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1717美元/吨，较3月合约升水8.75美元/吨；伦铝库存为210.95万吨，较前日减少2825吨；上期所铝库存4.06万吨，较上日减少2564吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.41（进口比值为8.73），进口亏损2245元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面表现平静。

　　总体看，伦铜库存上升势头暂缓，铜市供给压力减弱，但宏观面、资金面暂缺驱动，沪铜宜观望；受近期环保整顿影响和季节性淡季来临，锌下游消费转弱，但锌供应偏紧格局不改，且下方支撑增强，前多继续持有；印尼放松镍矿出口消息持续发酵，镍价或陷入震荡，建议新单观望；年末下游消费趋弱，而铝锭库存持续上升，且技术面偏弱，沪铝前空持有。

　　单边策略：沪锌前多持有，新单观望；沪铝前空持有，新单观望；铜镍新单观望。

　　套保策略：沪锌保持买保头寸不变，沪铝保持卖保头寸不变，铜镍套保新单观望。