华泰期货：1月13日铝早评

　　1月12日，铝价日盘尾盘快速拉升，夜间高位震荡，整体仍是国外偏强。长江现货均价上涨50元/吨至12840元/吨。1月12日，SMM统计国内电解铝社会库存环比上周四增加1.2万吨，五地合计35.5万吨。

　　市场传言由于环保雾霾治理影响，华北地区将控制电解铝和氧化铝产能。但SMM已在下午发布公告称“河南，山东，山西，电解铝去产能30%，氧化铝去产能50%”不实，三地官方并未发布相应公告，企业也未有相关通知，尾盘仍然快速拉涨，可见传言并非空穴来风。据阿拉丁，由于雾霾治理的环保压力，有色协会的确向北京周边铝业大省征集产能削减意见，目前还在征集阶段，是否落实还需观察，不过某大型铝企已表态积极响应国家号召。由于电解铝短期内供给端增加确定性强，因此在政策未落实前，铝价上涨过快，利润修复过快，后期产能控制容易生变，因此短期内若铝价过快上涨反而需要注意，但减产预期将使得铝价偏强，预计仍将在低利润区间波动。

　　策略建议：减产预期将使得铝价偏强，能源成本端上涨也将支撑铝价震荡走高，但目前短期内供给压力仍存，库存仍处于上升阶段，建议观望，若有行政手段强制去产能，则可逢低试多。

(责任编辑：简儿)

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