兴业期货：2月8日有色金属早评

2017-02-08 08:24:28
来源：铝信

　　周二铜镍呈现震荡态势，两者下方关键位支撑效用良好；沪锌上行，其运行重心不断上移；沪铝日内震荡下行，夜盘则逐渐企稳，其下方支撑显现。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-2-7，上海金属1#铜现货价格为46650元/吨，较上日上涨150元/吨，较近月合约贴水20元/吨，沪铜整理，市场供应压力依然，现货贴水扩大，由于缺乏下游企业入市，加之投机商缺乏操作空间，市场交投稀少，普遍反映成交氛围不及昨日；

　　(2)当日，0#锌现货价格为22670元/吨，较上日下跌20元/吨，较近月合约升水55元/吨，炼厂略惜售，贸易商正常出货，市场交投活跃度稍有增加，主要以贸易商之间长单交易为主，大部分下游仍未回归市场，拿货不多，市场成交较昨日稍有好转；

　　(3)当日，1#镍现货价格为85100元/吨，较上日下跌300元/吨，较近月合约升水300元/吨，市场仍以贸易商接货为主，部分下游仍在消耗节前库存，整体成交偏弱，当日金川上调镍价300元至85300元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13230元/吨，较上日下跌120元/吨，较近月合约贴水300元/吨，冶炼厂出货力度较昨减弱，持货商挺价出售，现货贴水有所收窄，但中间商仍可通过买现抛期获得盈利，接货意愿非常积极，下游采购力度仍然较弱，整体成交主要来自贸易商的贡献。

　　相关数据方面：

　　(1)截止2月7日，伦铜现货价为5802美元/吨，较3月合约贴水15.5美元/吨；伦铜库存为25.35万吨，较前日减少275吨；上期所铜库存8.19万吨，较上日增加2497吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.07（进口比值为8.15），进口亏损447元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2775美元/吨，较3月合约贴水0.75美元/吨；伦锌库存为38.67万吨，较前日减少2800吨；上期所锌库存7.85万吨，较上日持平；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.13（进口比值为8.54），进口亏损1132元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10390美元/吨，较3月合约贴水55.25美元/吨；伦镍库存为38.33万吨，较前日增加1116吨；上期所镍库存8.35万吨，较上日减少78吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.33（进口比值为8.25），进口盈利847元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1809美元/吨，较3月合约贴水18美元/吨；伦铝库存为225.47万吨，较前日增加5525吨；上期所铝库存4.52万吨，较上日增加2285吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.5（进口比值为8.58），进口亏损1987元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面表现平静。

　　总体看，占全球铜矿产量约6%的智利Escondida铜矿陷入薪资谈判，且分歧较大，罢工或一触即发，沪铜获上行动能，前多继续持有；锌矿上半年将继续维持短缺格局，且下方关键位支撑效用良好，沪锌前多继续持有；菲律宾关停矿山或影响镍矿供应量约14.5万金属量吨，沪镍受提振，前多继续持有；电解铝行业去产能炒作降温后，铝市供应压力凸显，沪铝承压，前空继续持有。

　　单边策略：铜锌镍前多持有，新单观望；沪铝前空持有，新单观望。

　　套保策略：铜锌镍保持买保头寸不变，沪铝保持卖保头寸不变。