兴业期货：铜锌镍持多头思路，沪铝新单观望

2017-02-14 08:28:00
来源：铝信

　　周一日内有色金属市场整体偏暖，铜锌镍铝集体上行，夜盘则走势分化，铜锌镍涨幅略收窄，但三者下方关键位支撑效用依然良好；沪铝继续上行，其运行重心有所上移。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-2-13，上海金属1#铜现货价格为49600元/吨，较上日上涨2740元/吨，较近月合约升水100元/吨，沪铜大涨，市场供应货源以平水铜居多，报价较为紊乱，下游回归首日未见明显入市，存在畏高情绪，成交以投机商为主；

　　(2)当日，0#锌现货价格为24110元/吨，较上日上涨1040元/吨，较近月合约升水210元/吨，锌价大幅拉高，炼厂出货意愿较强，贸易商亦正常出货，但下游畏高情绪浓郁拿货较少，市场出货困难，整体成交无明显改善；

　　(3)当日，1#镍现货价格为87700元/吨，较上日上涨2600元/吨，较近月合约升水1680元/吨，市场报价不一，但询价为主，成交少，部分报价较高的贸易商下调报价，成交仍偏弱，当日金川上调镍价2200元至87500元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13640元/吨，较上日上涨140元/吨，较近月合约贴水205元/吨，冶炼厂库存压力下，逢高换现意愿积极，贸易商存现货抛期货意愿抬升，但整体流通市场仍较充足，元宵后下游企业已全面回归，采购量渐增，整体成交回暖，投机与实体需求同时贡献。

　　相关数据方面：

　　(1)截止2月13日，伦铜现货价为6111美元/吨，较3月合约贴水2.5美元/吨；伦铜库存为24.78万吨，较前日减少375吨；上期所铜库存10.56万吨，较上日增加6046吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.16（进口比值为8.18），进口亏损127元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2971美元/吨，较3月合约升水7.5美元/吨；伦锌库存为38.37万吨，较前日增加225吨；上期所锌库存8.54万吨，较上日增加883吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.14（进口比值为8.55），进口亏损1204元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10675美元/吨，较3月合约贴水50美元/吨；伦镍库存为38.3万吨，较前日增加1176吨；上期所镍库存8.33万吨，较上日减少29吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.33（进口比值为8.28），进口盈利551元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1868美元/吨，较3月合约贴水3美元/吨；伦铝库存为222.59万吨，较前日减少5450吨；上期所铝库存7.55万吨，较上日增加2.02万吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.5（进口比值为8.6），进口亏损2066元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)9:30 我国1月PPI值；(2)18:00 欧元区第4季度GDP初值。

　　产业链消息方面：

　　(1)菲律宾总统Rodrigo Duterte周日称，他不会阻止该国政府官员关闭该国南部数座矿场的决定，因为这些矿场运营给环境带来损害；(2) 印尼财政部对于镍含量不足1.7%的镍矿，将统一征收10%的关税；(3)据SMM，截止2月13日，国内电解铝五地库存合计82.9万吨，环比+5.3万吨。

　　总体看，智利Escondida铜矿罢工消息持续发酵，后市铜矿供应较为悲观，沪铜前多继续持有；锌矿供应短缺继续支撑锌价，沪锌新多尝试；菲律宾总统表示支持关闭镍矿，且印尼对镍矿出口征收10%的税，沪镍受提振，新多尝试；有色氛围整体偏暖，且铝市下游已全面回归，供需压力减弱，沪铝前空暂离场。

　　单边策略：沪锌ZN1703新多以23000止损；沪镍NI1705新多以88000止损；沪铜前多持有，新单观望；沪铝前空离场，新单观望。

　　套保策略：锌镍适当增加买保头寸，沪铜保持买保头寸不变，沪铝减少卖保头寸。