中信期货：库存继续大幅增加 基本面压力需关注

　　（1）铝价昨日走势偏弱，在整体市场巨震大幅回调的过程中同样出现回调，夜盘整体体现支撑仍然偏强。

　　（2）现货市场方面，货商逢高急于换现，中间商投机机会有限，主要为下游接货为主，期铝高位剧烈震荡，下游观望情绪浓厚，整体成交偏谨慎。午后期铝当月持续下行，尾盘修复部分跌势，成交价集中14090~14110 元/吨，少量成交。

　　（3）SMM 数据显示，截止 2 月 16 日，国内铝锭社会库存相较于 2 月 9日继续大幅增长 10.2 万吨至 87.8 万吨，其中无锡与南海库存增加相对较多。

　　（4）世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2016 年全球原铝市场供应短缺 98.50 万吨，2015 年为短缺 65.90 万吨。

　　（5）RUSAL 2016 年 12 个月铝产量总计 368.5 万吨，按年相比增加1.1%。2016 年 12 个月铝销量总计 381.8 万吨，按年相比增加 4.9%；增长主要归因于加入 Boguchansky 冶炼厂的产量。

　　逻辑：最新的库存数据继续大幅增加，市场基本面数据依然体现出一定的我们对基本面依然偏弱的看法，但短期市场仍然受到商品整体强势以及环保对限产的预期支撑。建议暂时仍然观望为主，等待空头交易机会，套保盘可少量介入。

中信期货研究部
　　联系电话 021-60812999

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，中信期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我方已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！