兴业期货：铜锌镍持多头思路，沪铝新单观望

2017-02-17 09:12:20
来源：铝信

　　周四日内铜锌铝震荡下行，三者运行重心有所下移，但下方关键位支撑效用依然良好；沪镍偏强运行，其逐渐向上突破重要阻力位。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美国1月新屋开工总数为124.6万，预期为122.6万；2.美国1月营建许可总数为128.5万，预期为123万，创近月新高。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-2-16，上海金属1#铜现货价格为49000元/吨，较上日上涨180元/吨，较近月合约升水440元/吨，沪铜整理，持货商维稳出货，好铜依然受投机商青睐，湿法铜乏人问津，市场成交一般，下游逐步进入市场；

　　(2)当日，0#锌现货价格为23510元/吨，较上日下跌90元/吨，较近月合约升水200元/吨，炼厂正常出货，市场货源充裕，持货商积极出货，但下游昨日已稍有补库，拿货较昨日稍减，整体成交不及昨日；

　　(3)当日，1#镍现货价格为89100元/吨，较上日上涨700元/吨，较近月合约贴水1730元/吨，沪镍上行，市场货源充足，钢厂、电镀等企业拿货积极性进一步下降，多数持观望态度，贸易商适量接货，成交一般，当日金川上调镍价700元至89200元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为14180元/吨，较上日上涨50元/吨，较近月合约贴水95元/吨，沪铝震荡，持货商逢高急于换现，中间商投机机会有限，主要为下游接货，下游观望情绪浓厚，整体成交偏谨慎。

　　相关数据方面：

　　(1)截止2月16日，伦铜现货价为6016美元/吨，较3月合约贴水19美元/吨；伦铜库存为23.67万吨，较前日增加900吨；上期所铜库存13.61万吨，较上日增加3873吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.14（进口比值为8.15），进口亏损28元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2890美元/吨，较3月合约贴水1美元/吨；伦锌库存为39.39万吨，较前日减少1800吨；上期所锌库存8.78万吨，较上日增加378吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.16（进口比值为8.53），进口亏损1058元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10710美元/吨，较3月合约贴水56.5美元/吨；伦镍库存为38.01万吨，较前日减少510吨；上期所镍库存8.32万吨，较上日减少36吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.38（进口比值为8.25），进口盈利1427元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1871美元/吨，较3月合约贴水13.5美元/吨；伦铝库存为220.81万吨，较前日减少3950吨；上期所铝库存13.35万吨，较上日增加6689吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.62（进口比值为8.56），进口亏损1800元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面：

　　(1)自由港麦克莫伦公司旗下印尼Grasberg铜矿的生产工作已全部停摆；(2)菲律宾总统Rodrigo Duterte周三表示，他支持环境部长取消近三分之一的未开发矿场合约的决定，称Regina Lopez的决定基于法律；(3)据SMM，截止2月16日，国内电解铝五地库存合计87.8万吨，环比+10.2万吨。

　　总体看，继全球最大铜矿智利Escondida铜矿无限期罢工后，第二大铜矿Grasberg铜矿亦完全停产，后市铜矿供应存忧虑，沪铜前多继续持有；锌精矿供应持续紧张，致冶炼加工费触及历史低点，且下游需求逐步恢复，沪锌前多持有；菲律宾暂停多个镍矿生产并取消未开发矿场的合约，市场对后市镍矿供应较为悲观，沪镍前多继续持有；铝锭库存继续攀升，铝市供应压力凸显，但去产能预期仍存支撑，沪铝新单宜观望。

　　单边策略：铜锌镍前多持有，新单观望；沪铝新单观望。

　　套保策略：铜锌镍保持买保头寸不变，沪铝套保新单观望。